陆金所推出年利率8.4%的银行理财，对行业来说意味着什么？

作为P2P届的扛把子，陆金所的一举一动都牵动着投资人的心，也代表着行业的发展方向。近期，陆金所的银行精选-投融资产品里上线了「众邦银行-融利盈」。

「融利盈」的基本信息如下：

投资期限为36个月（120天可转），起投金额1万元，投向小额贷款人，每月等额本息还款。保障方式为保险公司履约险和担保公司连带责任担保。

目前为90%的平安产险+10%的平安普惠担保。逾期超过80天，会在80天后的五个工作日内进行代偿。平台服务费为0.07%/月，目前打8折，实际收取0.056%/月。

还是熟悉的配方，还是熟悉的味道，这不就是陆金所的网贷标嘛。所以，这款产品到底和陆金所的网贷标有什么关系？为什么陆金所要和众邦银行合作开发这款产品？这背后又意味着什么？

1 「融利盈」值得买吗？

通过查看产品介绍和咨询，可以发现，「融利盈」表面上是由众邦银行提供资产也就是小额贷款人，但实际上借款人依然是由平安普惠提供。

这样，「融利盈」本质上和陆金所的网贷标并无大的区别，只是在产品开发路径上多了一环。

陆金所网贷标：借款人——平安普惠——陆金所（陆金服）——投资人；

「融利盈」：借款人——平安普惠——众邦银行——陆金所——投资人。

所以，「融利盈」这款产品的主要优势在于：

（1）安全性高，甚至超过陆金所的网贷标。

（2）手续费低，目前手续费打8折；

（3）标量充足，易于购买。

但缺点也很明显：

（1）需要额外开通众邦银行电子账户，体验较差。

（2）流动性比网贷标差，4个月后才可转让，而且目前转让费和转让区都还未确定。

因此个人认为，「融利盈」更适合追求高收益、低流动性的稳健投资人。

2 为什么要走直销银行的模式？

（1）应监管要求压待收和投资人数

根据2019年公布的《1号文》，监管层明确要求平台的业务规模下降、投资人数下降和借款人数下降。

其实，这样的要求早在17年就提过，但当时的政策环境很宽松，对陆金所这样的头部平台更是睁一只眼闭一只眼。

现如今全国严格要求降待收、投资人数和借款人数，没有平台可以成为例外。

对于陆金所这类运营良好，受行业大环境冲击较小的头部平台而言，有继续放贷的需求，因此有必要把业务进行分流，以满足监管规定。

（2）满足保险公司的相关管理规定

根据监管要求，保险公司为网贷平台提供履约险，需满足一定的要求。

比如，「上一季度核心偿付能力充足率应当不低于75%，且综合偿付能力充足率不低于150%」，又比如，「保险公司承保互联网金融的额度不得超过保险公司自身净资产的三倍」等。

通过直销银行的模式，可以规避这些要求。

（3）防范不明朗的政策风险

有部分媒体在解读《175号文》时，因文中提到「金融机构不准为网贷机构提供担保增信」，由此认为监管层否定了履约险。

但实际情况是，该条文出现在高风险机构的管控指引方针里，主要目的是防止风险的传递。

尽管如此，考虑到政策尚不明朗，有必要通过直销银行提前布局，以防未来监管的一刀切。

3 众邦银行到底是做什么的？

众邦银行既是一家民营银行，也是一家直销银行。众邦银行成立于2017年5月，是全国第11家民营银行，注册资本20亿元，由卓尔控股、当代科技、壹网通科技、钰龙集团、奥山投资、法斯克能源等六家股东发起设立。其中，卓尔控股为第一大股东，持股30%，当代科技、壹网通科技分别持股20%，其余3家股东分别持股10%。

同时，众邦银行也是一家直销银行。所谓直销银行，即其业务拓展不以实体网点和物理柜台为基础。

其实，还有多家民营银行和众邦银行是同一种模式，比如，亿联银行、蓝海银行和富民银行。在这些银行开户，你只需要通过银行的APP而不用去柜台。

目前阻碍直销银行发展的两大主因是客群来源和产品创新方面的不足。

大家可以发现，2018年在百度、京东和陆金所等多款APP上出现了前述直销银行的理财产品，其中最火的就是结构化存款——几乎等于活期存款，但年化利率能达到4%~4.5%。

通过互联网巨头导流，同时进行理财产品创新，可以有效解决上述两个痛点。但是，当大家的产品同质化后，就需要进一步创新了。

不少直销银行也想做线上或线下的个人消费信贷类产品。但直销银行普遍成立时间短、数据积累不深、风控体系尚不完善。

因此和陆金所这样的头部网贷平台合作，开发消费信贷类产品可谓是顺水推舟。

4 为什么陆金所选择与众邦银行合作「融利盈」？

从咱们前面的分析可以发现，陆金所和众邦银行的合作必然是双赢。但是大家有没有想过一个问题。众邦银行想和网贷平台合作，最靠谱的肯定是陆金所；但陆金所的选项有很多，可以是富民银行、蓝海银行或其他民营银行。

为什么众邦银行能得到这个机会呢？那不得不引出了陆金所前副总楼晓岸。楼晓岸历任北京金融交易所、昆仑银行、进出口银行、华融资产等机构的高管职务，当然还曾经是陆金所的副总经理。

从陆金所出走后，楼晓岸带领团队在嘉实基金创业。2015年6月，国内首家基金系P2P嘉石榴创立。

此后，因证监会拟限制公募基金公司的多元化经营，嘉石榴过渡到香港上市公司卓尔集团旗下。楼晓岸出任卓尔控股副总裁。

在卓尔控股作为第一大股东创办众邦银行后，楼晓岸出任众邦银行首任董事长。

从互金黄埔军校出去的学生，和母校合作项目，这在逻辑上基本就能说通了。

5 未来行业趋势

虽然众邦银行在「融利盈」中只是扮演通道的角色，但无论怎么说，「融利盈」都是一款银行理财产品。

远望（公-号：互金远望号）曾经在「履约险系」P2P平台解析和排名一文中提到过，部分头部平台履约险标安全性不亚于中小银行的理财产品。

当时肯定有很多投资人并不认可这种说法，但我想如今现实已经给了各位最好的答案。

而且，个人认为，只要监管不加以干预，未来还会有更多的网贷平台和直销银行合作，以满足双方的需求。

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